今日四组期指探底回升，IH、IF、IC、IM分别收0%、-0.04%、-0.34%、0.01%。现货A股三大指数集体小幅收涨，沪指涨0.55%，收报3976.52点；深证成指涨0.19%，收报13404.06点；创业板指涨0.29%，收报3196.87点。沪深两市成交额达到21071亿，较上一交易日缩量2107亿。行业板块多数收涨，船舶制造、游戏、文化传媒、煤炭行业、光伏设备、电源设备、石业、采掘行业、航空机场板块涨幅居前，小金属、电池、珠宝首饰板块跌幅居前。宏观面，上周中美元首会晤，基本符合预期，美方取消10%“芬太尼”关税，并将24%对等关税继续延期一年。此外，美联储如期降息25基点，但鲍威尔发表言论，称12月继续降息并非板上钉钉，导致市场对12月降息的概率从95%跌至65%。总的来看，美联储鲍威尔的表态对市场影响中性偏空，而着中美会晤平稳落地，虽未超预期但释放我方释放出一些利多消息，考虑到短期沪指4000点为重要心理关口，多空双方博弈加大，预计以宽幅震荡为主。
今日欧线集运指数偏弱震荡，EC主力合约2412收跌1.60%报1851.7点。本周上海出口集装箱结算运价指数SCFIS环比下行7.90%至1208.71点，结束持续两周的反弹。现货运价方面，第46周现货报价均值大柜2110美金，其中GEMINI联盟报价均值大柜2150美金，OA联盟报价均值大柜2290美金，PA联盟报价激进跌至大柜1800美金。贸易方面，上周中美元首会晤成果符合预期，美方取消10%“芬太尼”关税，并将24%对等关税继续延期一年，此外美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。地缘及复航方面，中东地缘冲突反复，当地时间1日、以色列国防部长卡茨在特拉维夫与到访的美军参谋长联席会议主席凯恩会晤，讨论解除巴勒斯坦抵抗运动(哈马斯)武装等问题。后续来看，随着中美双方贸易摩擦缓和，以及中东冲突加深，EC近远月逻辑或有反复，而12月仍有传统旺季，船司或考虑11月中旬挺价，2412合约短期预计偏强震荡，关注MSK新开舱运价及航运公司是不是宣涨。
贵金属： 今日沪金主力合约收涨0.47%，沪银收涨0.39%，国际金价小幅反弹，现运行于4025美元/盎司，金银比价83.2。宏观方面，近期3位美联储高官表态反对降息，今年票委施密德称通胀仍过高，市场目前预计年底前再次降息的可能性为61%，低于10月30日议息会议的92%降息概率。财政部、税务局联合发布《关于黄金有关税收政策的公告》，通过对黄金的投资和非投资用途差异化征税，引导行业规范化发展，但也提高了实物黄金销售成本。资金方面，央行和个人投资商继续买入黄金以分散风险。中国央行9月末增持4万盎司黄金，总黄金储备量达到7406万盎司，连续11个月增持。全球黄金ETF持仓量9月增加109吨，为三年来最强劲流入。截至10/31，SPDR黄金ETF持仓1040.35吨，前值1036.05吨，SLV白银ETF持仓15189.82吨，前值15209.57吨。综合看来，宏观利好兑现，避险情绪降温，黄金暂无明显驱动。
今日沪铝主力收盘21600元/吨，涨幅1.41%；伦铝重心继续抬升，现运行于2909.5美元/吨。海外方面，海外电解铝厂减产21万吨并预计2026年3月继续减产，供应紧张情绪再起，中期关注印尼电解铝项目爬产情况。国内供应端，电解铝产量保持高位运行，随着传统旺季步入尾声，11月铝厂铝水比例高位有所承压，铸锭量或随之回升。成本端，氧化铝现货价格持续走软，电解铝行业成本整体下移，成本端支撑弱化。消费端，在环保限产、铝价高位及终端提货放缓三重压力下预计将逐渐向淡季过渡，SMM10月铝加工综合PMI指数环比下跌6.8个百分点录得48.9%，回落至荣枯线日，SMM国内铝锭社会库存62.7万吨，环比增加0.8万吨。总的来看，由海外电解铝厂减产引发的供应担忧推动沪铝大面积上涨。目前国内外宏观面相对乐观，虽然铝市场需求出现走弱迹象，但海外铝供应担忧以及铝锭社库处于相对低位预计将支撑短期沪铝维持偏强运行。
今日氧化铝主力收盘2789元/吨，跌幅0.14%。供应端，北方地区部分氧化铝厂因国产铝土矿供应问题，开工较前期下滑，但国内整体产量依然较高，叠加进口窗口保持开启状态，国内氧化铝供应压力较大。后期需警惕北方供暖季以及年度碳排放核查，环保要求对生产的限制。需求端，SMM上周电解铝厂氧化铝原料库存继续上升，铝厂刚需补库意愿较弱。整体来说，当前氧化铝供应过剩预期依然较强，在供需情况未出现显著改善前，价格反弹动力暂时不足，预计短期氧化铝期价将继续承压震荡运行。
今日铸造铝合金主力合约收盘21065元/吨，涨幅1.25%。供应端，10月受旺季因素支撑，国内铝合金产量整体呈现增长态势，但同时公司制作依然受到原料紧缺、高价原料挤压利润、政策不明朗等因素限制。成本端，当前市场废铝供应持续偏紧，企业为保障订单交付，普遍高价采购，低价货源稀缺。需求端，下游汽车等领域订单稳中向好，虽增量有限但整体需求韧性较强，终端年底冲量有望提振再生铝需求。不过，在成品及原料低库存制约下，企业接单策略趋于谨慎。库存端，截至10月30日，SMM再生铝合金锭社会库存5.48万吨，较上周上升0.1万吨。总的来看，在成本刚性支撑与供需紧平衡的双重作用下，预计短期铝合金价格将保持高位运行，跟随沪铝走势运行。
今日沪锌主力收盘22565元/吨，涨幅0.94%；伦锌震荡上扬，现运行于3074.5美元/吨。国内供应面，近期冶炼厂抢购国产锌矿情绪持续，带动多地加工费继续走跌；冶炼端，锌冶炼厂综合盈利状况尚可，因此加工费下行对炼厂开工制约有限，以稳健生产为主。此外，近期锌锭出口窗口持续开启，部分锌锭已实际出口流出，并且部分企业后续仍有出口意愿。消费端，11月开始北方地区进入供暖，或污染天气频发，影响开工，预计下游整体表现仍将弱于去年同期。库存端，截至11月3日SMM国内锌锭社会库存16.17万吨，环比增加0.02万吨。综合看来，国内锌基本面虽然偏弱，但近期出口窗口打开，预计将支撑短期沪锌期价维持偏强震荡走势。
今日碳酸锂主力合约收盘82280元/吨，涨幅1.86%。供应端，近期国内碳酸锂产量保持小幅增长，锂辉石端和盐湖端均有新产线月碳酸锂总产量仍具备增长潜力。消费端，11月材料厂及电池厂排产均有显著环增，新能源汽车市场在商用与乘用领域同步迅速增加，加上储能市场则呈现供需两旺格局，持续拉动锂电材料需求。当前下游材料厂开工率持续走高，其采购需求对现货成交形成支撑，现货流通偏紧。库存端，截至10月30日，SMM碳酸锂周度库存为12.74万吨，环比减少0.30万吨，保持去库趋势。总的来看，近期碳酸锂连续上涨主要受需求超预期和库存加速去化推动，短期基本面偏紧格局持续，预计短期内碳酸锂价格仍将偏强震荡，后续需持续关注枧下窝复产情况。
今日原油主力合约期价收于467.9元/桶，日涨幅1.85%。供应方面，OPEC+决定12月增产13.7万桶/日，增产幅度与11月相同，并将在明年一季度暂停增产计划。美国原油产量1364.4万桶/日，环比增加1.5万桶/日，处于历史高位水平。供应端的压力持续。需求方面，季节性利好因素逐渐消退，北美处于炼厂检修季，终端需求增速放缓。国内主营炼厂方面，本周镇海炼化2，暂无其他炼厂检修，但预计汽油、柴油需求表现低迷，因此主营炼厂开工负荷或有所回落。山东地炼方面，11月上旬胜星全厂恢复开工，华星亦存开工计划，预计山东地炼一次开工负荷或继续提升。地缘方面，美国制裁俄罗斯石油企业，俄乌和谈前景黯淡。巴以冲突暂时停火，但停火协议执行陷入僵局矛盾频发。美伊核谈判停滞，制裁与反制持续升级。总的来看，原油供应延续增长，需求有回落预期，建议重视地缘局势的变化。
今日燃料油主力合约期价收于2790元/吨，日涨幅1.42%。供应方面，隆众多个方面数据显示，截至10月26日，全球燃料油发货为450.24万吨，较上周期下降11.45%。其中美国发货60.38万吨，较上周期增加86.99%；俄罗斯发货76.63万吨，较上周期增加13.69%；新加坡发货12.96万吨，较上周期下降43.58%。目前停车检修装置计划内检修与经济性检修均有，部分炼厂装置受经济性影响存在长期停工风险。本周装置暂无停车或复产计划，国产燃料油检修损失量或保持稳定。需求方面，本周山东地区催化装置仍保持稳定运行，焦化开工负荷有窄幅回调预期。终端航运市场依旧无明显利好因素支撑，船东补油心态谨慎，需求低迷。库存方面，新加坡燃料油库存2478.1万桶，环比增加7.62%。山东地区渣油库存率19.4%，较上周期增加0.8%。山东地区渣油库存率2.8%，较上周期下降0.8%。山东地区蜡油库存率2.3%，较上周期下降0.1%。总的来看，燃油供应回升，需求清淡，关注地缘冲突对期价的影响。
今日PTA主力合约期价收于4596元/吨，日涨幅0.31%。供应方面，隆众多个方面数据显示，PTA产量为145.03万吨，环比增加3.09%。PTA产能利用率为78.38%，环比增加2.4%。独山能源4期300万吨装置已于10月下旬投料生产，目前两线运行。本周中泰化学重启，供应端持续增量。需求方面，聚酯产量为155万吨，环比增加0.02%。聚酯开工率为87.54%，环比增加0.01%。由于前期减产以及检修装置暂无明确重启预期，新装置投产推迟，预计国内聚酯供应小幅下滑。终端需求方面，随着南方气温的下降，电商销售节的全面开启，整体面料的出货速度加快，江浙终端开工率整体上升。库存方面，PTA社会库存为313.56万吨，环比下降0.18%。总的来看，PTA供应增长，需求小幅收缩，预计PTA期价以区间震荡为主，关注下游产销及装置变动情况。乙二醇方面，合成气制负荷高位运行，后期国内供应宽裕。随着交割周期结束，贸易环节现货买盘也将转弱。预计乙二醇价格重心偏弱运行为主。
今日尿素主力合约期价收于1623元/吨，日跌幅0.37%。供应方面，隆众多个方面数据显示，尿素产量为131.53万吨，环比增加2.93%。国内尿素产能利用率为80.32%，环比增加2.29%。未来三周计划检修企业预计1家，复产企业8-9家附近，尿素产量呈现上行趋势。需求方面，秋肥需求预测持续至11月上旬，当前工业和储备需求跟进放缓，市场氛围降温，厂家新单成交有压力。本周复合肥秋季肥尾单进入倒计时，部分开工或受一定影响，预计下开工率或稳中窄幅调整。三聚氰胺行业山东合力泰1期、新疆兖矿、山西丰喜临猗1期等装置存恢复计划，预计行业产能利用率或有所提升。库存方面，国内尿素企业总库存量155.43万吨，环比减少4.66%。国内港口库存量11万吨，环比下降47.62%。总的来看，尿素供需双增，预计期价或区间波动。
今日聚乙烯期货01合约下午回落收阴线。从成本来看，市场预计12月欧佩克继续增产，但美国原油库存继续下降，国际原油价格震荡运行为主。从塑料供需数据分析来看，根据卓创资讯，10月30日PE检修产占比在15%，装置检修量不高，国内塑料供应稳定。进口方面，进口货源充裕。库存方面，10月30日库存在69.5万吨附近，仓库存储上的压力有所减轻。需求方面，下游农膜、包装等行业开工继续回升，对原材料刚需稳定。总的来看，国际原油震荡运行，国内宏观经济预期良好，但塑料供需不紧张，塑料期货价格将震荡运行为主。
今日聚丙烯期货小幅下跌0.21%。从宏观来看，中美关系缓和，对市场心态有所支撑。从成本来看，今日国际原油价格出现小幅回落，布伦特原油小幅下跌0.8%。聚丙烯供需方面，根据卓创资讯，10月29日检修产能占比在15%附近。本周广西石化新产能存投放计划，因此供应仍将充裕。库存方面，10月30日库存在69.5万吨附近，仓库存储上的压力有所减轻。需求方面，下游包装和日用品等刚需相对来说比较稳定。总的来看，国际原油震荡运行，PP供需仍相对宽松，但宏观氛围较好情况下，PP期货陷入震荡整理走势。
今日甲醇期货01合约下跌1.65%。港口库存偏高以及部分下游MTO企业计划11月上旬检修对盘面形成压力。供需方面，据金联创资讯，10月30日甲醇行业开工率在84.55%附近，开工率处于偏高水平。库存方面，尽管部分到港货源受限，但沿海烯烃装置降负导致库存保持高位。需求方面，上周甲醇传统下游加权开工上涨1.49%至47.26%水平。国内煤（经甲醇）制烯烃行业开工略有小幅下滑，目前开工在86.45%，环比下滑1.91%，同比去年略高1.02%。阳煤计划11月7日附近停车检修25-30天，鲁西MTO装置11月上旬有停车计划。综合看来，随着MTO企业计划检修，甲醇供需面偏弱，甲醇期货价格偏弱运行。
今日钢材市场行情报价表现震荡回落，整体转弱运行，螺纹主力2601合约震荡回落，期价小幅调整，跌破3100一线关口，短期表现宽幅震荡运行；热卷主力2601合约震荡回落，期价反弹动力暂缓，整体重心有所回落，跌破3300一线附近关口，短期仍波动较大，关注3300一线关口附近争夺。供应端，上周五大钢材品种供应875.29万吨，周环比增9.97万吨，增幅为1.2%。本期钢材产量有所上升，大多分布在在螺纹钢产量上升较为显著，螺纹周产量环比上升2.7%至212.59万吨，热卷周产量环比上升0.3%至323.56万吨；上周五大钢材总库存1513.74万吨，周环比降41.13万吨，降幅2.6%。上周五大品种总库存会降低，且建材板材库存变化一致，建材、板材均呈现去库态势，建材降库28.87万吨，板材降库45.53万吨；消费方面，上周五大品种周消费量为916.42万吨，其中建材消费环比增5.1%，板材消费环比增1.3%。当前传统需求旺季已进入尾声，螺纹，热卷表需或已见顶，后续随着需求季节性走弱，刚才仓库存储压力或进一步累积，预计钢材市场行情报价或震荡运行为主，关注后市钢材市场去库的持续性表现。
今日铁矿石主力2601合约高位回落，期价表现大幅下挫运行，跌破800一线关口附近，短期表现或波动加剧，关注780一线附近支撑力度。供应端方面，全球铁矿石发运量环比增至3388.4万吨，处于历年同期偏高水平，今年累计同比增加2214万吨；47港铁矿石到港量环比回落至2084.3万吨。需求端，本期日均铁水236.36万吨，环比降3.54万吨，钢厂亏损范围继续扩大，247家样本钢厂盈利率已降至去年10月份以来的最低水平，本期环比下滑至45.02%，根据高炉停复产计划，预计本周铁水高位窄幅波动。库存端，中国47港铁矿石库存环比累库163.44万吨，目前处于1.53亿吨，基本面表现中性偏好，基本符合预期，整体矿价宽幅震荡运行。
今日焦炭期货主力2601合约震荡运行，期价整体承压1800一线关口，短期或波动加剧运行，关注持续反弹动力。上周国内市场焦炭价格暂稳运行。周一河北、山东等地主流钢厂对焦炭价格招标上调，涨幅为50-55元/吨，焦炭第二轮提涨落地。周三发起第三轮提涨，钢厂暂未回应。虽然涨价两轮，但涨幅不及焦煤，所以焦化厂现在普遍处于亏损状态，焦化厂保持之前开工节奏，出货节奏顺畅，焦企保持低库存运行；原料端焦煤价格近期开始小幅上涨，竞拍成交较好，价格涨多跌少；需求方面，铁水产量236.36万吨，周环比降3.54万吨，近期铁水产量保持正常水平，仍处相对高位，个别钢厂仓库存储紧缺，有补库现象存在，但近期钢厂利润不佳，亏损加剧，且终端消费一般，成材累库现象存在，总的来看，短期内焦炭价格暂稳运行，后期需关注钢厂限产力度以及焦炭供应变动。
今日焦煤期货主力2601合约表现震荡运行，期价未能有效站稳1300一线关口，短期或波动加剧，关注持续反弹动力，整体宽幅震荡运行。上周炼焦煤市场偏强运行。供应方面，部分矿因年产任务即将完成产量有所缩减。叠加产地安全环保检查产量偏紧张，供应明显缩量。另外进口蒙煤结构性调整煤种，市场主焦资源偏紧，上周通关有所恢复。下游方面，宏观利催动市场行情报价重心整体上移，刚才仓库存储去化明显；焦炭开启了第三轮提涨，涨幅50-55元/吨提涨落地概率较大。综合看来，双焦市场可持续性上涨行情可能受制于钢价偏弱，钢厂出现负反馈行情，淡季来临，下游减产抑制炼焦煤需求。但短期煤价供小于求，价格仍易涨难跌，偏强运行，后期需关注煤矿产量恢复进度以及焦炭提涨落地后的实际传导效果。
今日豆粕反弹测试3050元/吨，10月30日中美两国元首在韩国举行会晤，并就扩大农产品贸易达成协议，中国近期将开启美豆采购，对美豆形成支撑，但巴西大豆出口压力随之上升，贸易流的变化并没改变2025/26年度大豆宽松供应格局。在美豆出口好转支撑之下，大豆预期维持偏强震荡，但仍不具备趋势性上涨基础，美豆短期关注1100-1150美分/蒲区间压力。下一阶段市场重点将转向南美大豆生长状况，在南美天气未出现非常明显不正常的情况下，大豆涨幅依然受限，若巴西大豆出现不利，将有望带动大豆进一步突破。国内方面，10月油厂开机保持高位，截至10月24日当周，大豆压榨量为236.74万吨，高于上周的216.62万吨，本周豆粕库存回升，较往年仍处高位，截至10月24日当周，国内豆粕库存为105.46万吨,环比增加8.03%,同比增加0.17%。策略上，在美豆阶段性见底局面之下，豆粕重心将较前期上移，维持震荡略偏多思路操作，上方空间能否进一步打开仍取决于巴西大豆生长季天气表现。
此前市场中加关系缓和预期升温，但APEC期间中加未就农产品贸易展开协商，对菜系形成支撑。近期国内菜籽进口减少，9-10月份菜籽到港整体预估偏低，但10月份以来澳大利亚菜籽买船增加，澳大利亚菜籽预期在11-12月份逐步到港，拖累菜粕行情走势，截至10月24日，沿海主要油厂菜粕库存为0.71万吨,环比减少8.97%,同比减少89.08%。对于菜油来说，美国豆油供应存在缺口，对加拿大菜油出口形成支撑，受我国对加拿大菜籽反倾销调查，以及加拿大菜籽供应阶段性偏紧影响，菜籽到港显而易见地下降，近期菜油库存缓降，但较往年仍处高位，截至10月24日，华东主要油厂菜油库存为49.4万吨，环比减少1.00%,同比增加51.77%，同时三大油脂总库存偏高，抑制菜油走势。操作上暂且观望。
今日棕榈油回调测试8630元/吨，10月马棕供强需弱，SPPOMA多个方面数据显示，10月1-25日马棕产量较上月同期增加2.78%，但10月下半月马棕出口明显放缓，ITS/Amspec数据分别显示，10月1-25日马棕出口较上月同期减少0.36%/0.27%，10月马棕累库概率增加，给棕榈油带来很多压力。印尼2025年1-9月生物柴油消费量为1057万公升，较去年同期的961万公升增加近10%，但市场担忧在供应缺口及资金受限情况下，2026年印尼B50政策可能会大幅推迟，生柴驱动有所减弱。当前油脂供应压力仍有待消化，但随着10月份棕榈油价格大大下挫，近期进口国采购情绪有所好转，且11月份之后棕榈油将进入减产周期，也给油脂带来一定支撑，关注底部支撑情况。国内方面，国内棕榈油供需两弱，库存较往年处于中性水平，截至10月24日当周，国内棕榈油库存为60.71万吨，环比增加5.45%，同比增加23.87%。操作上暂且观望。
阿根廷9月关税豁免期间豆油销售增加，12月前阿根廷豆油出口保持高位，短期供应增加，但10-12月阿根廷大豆出口及压榨高峰后，2026年初豆油供应将明显收紧。10月份以来美政府停摆，或导SRE豁免提案最终方案的发布进一步延期，生物燃料因缺乏政策指引致产量受限。国内方面，当前豆油供应较为宽松，库存水平较往年处于高位，截至10月24日当周，国内豆油库存为125.03万吨，环比增加2.15%,同比增加10.26%。建议暂且观望。
生猪方面，今日生猪主力震荡偏弱运行。11 月规模场短暂缩量后将恢复出栏，随着养殖端出栏节奏恢复，市场供应将重新增加，猪价可能再度面临下行压力。随全国多地气温下降，猪肉消费进入季节性回暖期。终端市场走货速度有所加快，屠宰企业为满足需求也提升了开工率和采购量。但考虑到生猪供应充足的底层逻辑未变，价格持续上涨的空间预计有限。
鸡蛋方面，今日鸡蛋主力合约价格偏强运行。现货方面，受老母鸡价格回落影响，养殖端对后市价格下行的担忧情绪加剧，普遍加快淘汰节奏，导致老母鸡出栏量呈现小幅增长。当前蛋鸡养殖业已持续处于深度亏损状态，生产所带来的成本对蛋价形成底部支撑。叠加天气转凉利于存储，养殖环节普遍产生惜售心理蛋价止跌企稳。
今日玉米主力震荡偏强运行。国内方面，据mysteel数据，截至2025年10月29日，全国12个地区96家主要玉米加工公司玉米仓库存储的总量282.7万吨，增幅7.82%。截至10月30日，全国饲料企业平均库存24.10天，较上周增加0.06天，环比上涨0.25%，同比下跌13.74%。由于10月玉米价格处于相对高位，基层农户售粮利润较好，售粮积极性高涨，导致粮源集中上市，形成阶段性供应过剩。销区市场玉米价格偏弱为主。下游饲料企业多维持观望心态，刚需补库。短期玉米继续震荡整理为主。
今日棉花主力合约价格震荡偏弱运行。国内方面，根据Mysteel数据，截至2025年10月30日，全国轧花厂开工提至97.8%，环比上周增加2.52%。北疆机采进度已达8成，南疆采摘基本达到4成，山东、河北等地地产棉随着天气
好转。截至 10月中旬，单个企业已收购籽棉15000吨以上，加工产出皮棉约5000吨。随着新棉大量上市，预计更多轧花厂将满负荷生产，加工能力将进一步释放也将面临原料竞争与产品营销售卖压力。短期棉花区间震荡为主。
今日白糖主力合约价格震荡偏强运行。国际方面，9月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4085.8万吨，较去年同期的3884.4万吨增加201.1万吨，同比增幅5.1%；甘蔗ATR为157.48kg/吨，较去年同期的160.34kg/吨减少2.86kg/吨；制糖比为51.17%，较去年同期的47.73%增加3.44%；产乙醇22.13亿升，较去年同期的22.47亿升减少3.4亿升，同比降幅1.5%；产糖量为313.7万吨，较去年同期的283.2万吨增加30.5万吨，同比增幅达10.76%。泰国农业与合作部常务办公室宣布因糖浆质量上的问题，中国要求自10月27日起暂停所有糖浆和预混粉的进口。国内方面，全国累计销售食糖999.98万吨，同比增加113.88万吨，累计销糖率89.59%，同比加快0.65个百分点。工业库存116.23万吨，同比增加6.01万吨。短期白糖区间震荡为主。
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