中石化入股后！万华化学聚醚扩能26万吨聚氨酯工业链进入“我国时刻”

来源：张信哲欧宝    发布时间：2026-05-29 02:04:56

  近来，万华化学官网发布两大项目环境影响报告书征求意见稿，聚醚多元醇扩能（一期）项目与万华化学（蓬莱）差异化聚醚项目，宣告对现有聚醚设备施行技改扩能。

  简直同一时刻，我国石化本钱依托旗下氢能基金，战略注资亿级资金入股烟台万华电子资料有限公司，两大石化巨子在工业链上下流一起“牵手”，引发职业广泛重视。

  下面，咱们结合万华化学发布的扩能项目，要点解码下万华化学的资料布局全景。

  聚醚多元醇扩能（一期）项目落址烟台化工工业园，聚集现有2号聚醚设备施行技改扩能，算计新增扩能规划26.2万吨/年。改造完成后，将构成40万吨/年乙烯基聚醚多元醇（POP）、30万吨/年双金属催化剂聚环氧丙烷聚醚多元醇（DMC）、10万吨/年聚丙二醇（PPG230）的出产规划。

  项目同步对多条差异化聚醚产线进行工艺晋级，选用新式POC催化剂代替传统KOH催化剂，完成产品的质量与出产功率双提高。项目方案2026年6月开工、10月竣工，建造期仅5个月。

  另一差异化聚醚项目布局烟台蓬莱化工工业园，依托万华蓬莱现有乙氧基化产品（EOD）设备施行扩建改造：新建1.5万吨/年环氧大豆油聚醚产线万吨/年减水剂聚醚设备由间歇式出产晋级为接连化工艺；并配套改造共用工程及辅佐设备，进一步丰厚高端差异化聚醚产品矩阵。

  两大项目一起推动，开释出万华化学在聚氨酯工业链上“补短板、强链条”的激烈信号。此次扩产将强化聚醚与MDI/TDI的战略协同，匹配海外商场增量需求。

  聚醚多元醇作为聚氨酯制作的中心根底质料，与异氰酸酯一起构成聚氨酯资料的中心资料，大范围的应用于软泡、硬泡及CASE特种范畴，是联接石化质料与下流高分子资料的要害中间体。

  从出产工艺来看，本次扩产的POP聚醚以苯乙烯、丙烯腈为聚合单体，经自由基聚合、精制脱挥制得；DMC聚醚归于高端软泡聚醚品类，以低分子量聚醚或醇类为开始剂，调配环氧丙烷、环氧乙烷单体，在DMC双金属催化剂效果下聚合而成，技能壁垒与产品附加值更高。

  从职业供需格式看，2025年国内聚醚多元醇表观消费量已达560万吨，同比增加5.7%，产能使用率维持在89%高位。

  2026年获益于新能源轿车、风电光伏、建筑节能等范畴需求迸发，职业需求增速将升至6.5%-7.5%，全年表观消费量有望打破620万吨，结构性缺少继续存在。

  值得重视的是，万华化学在公告中坦言，2025年下半年一切聚醚设备已满负荷工作，仍不足以满意下流需求。

  到2025年底，万华聚醚总产能已达232万吨/年，位居全球前列，但面临380万吨/年MDI产能和147万吨/年TDI产能的天量规划，聚醚板块的产能规划不算大。聚醚与MDI/TDI存在极强的战略协同效应，下流客户往往需求一起收购两者来出产聚氨酯制品，万华的方针是为客户供给“一站式”质料收购方案。

  从全球视界看，聚氨酯职业正阅历剧烈震动。受中东地缘抵触影响，全球石化供给链受阻，沙特Sadara等大型设备被逼停产，直接影响了全球聚醚供给。与此一起，欧美老旧产能因能源危机加快关停，全球聚醚商场正呈现巨大的供给缺口。

  在这一布景下，我国成为了全球聚醚仅有的安稳供给基地。海关多个方面数据显现，2025年我国聚醚多元醇出口总量达276.05万吨，同比增加28.14%，近五年平均出口增速高达26%。2026年1-3月，我国聚醚多元醇累计出口总量达97.42万吨，同比大增48.57%，出口商场已成为很多企业的中心盈余板块。

  虽然2026年4月1日起，我国取消了聚醚多元醇13%的出口退税，表面上对出口构成利空，但万华凭仗其超越80%的环氧丙烷（PO）自给率和全工业链优势，可以将本钱控制在极低水平。

  万华的此次扩产，本质上是使用其安稳的供给链才能，去抢占欧美及日韩竞争对手因本钱及地缘抵触而丢掉的商场占有率。跟着RCEP方针盈利开释，东南亚、中东等区域对我国聚醚需求激增，出口驱动力继续微弱。

  2026年4月29日，万华化学发布年度本钱预算，总出资273.0亿元，另加22.2亿元对外股权出资，环绕聚氨酯、石化工业链、精密化学品、新式资料四大板块全面布局，同步公示13大要点项目，算计新增产能规划超百万吨。

  从出资结构看，聚氨酯板块方案出资34.6亿元，石化板块45.5亿元，精密化学品34.4亿元。

  而最有目共睹的是新式资料板块，2026年万华方案出资110.5亿元用于磷酸铁锂、磷酸铁等电池资料项目建造，这一数额远超三大传统板块之和，占项目总出资的40.3%，标志着万华正从加快向“新能源资料巨子”转型。

  在聚氨酯板块，万华福建基地70万吨/年MDI技改扩能估计2026年二季度投产，到时万华MDI总产能将冲上450万吨/年，进一步摆开与科思创、巴斯夫等世界竞争对手的距离。

  在石化板块，万华蓬莱工业园继续完善丙烷-丙烯-环氧丙烷-聚醚-聚氨酯全工业链，为聚醚扩能供给了坚实的质料保证。精密化学品板块则聚集高端特种化学品，继续提高产品附加值。

  雄厚成绩成色，成为企业全速布局扩张的最强支撑。万华化学2026年Q1交出了一份让工业界侧目的成绩单：运营收入540.52亿元，同比增加25.50%；归母净利润37.18亿元，同比增加20.62%。更要害的是运营现金流——68.57亿元，同比暴增1079.87%。

  与聚醚扩能同步引发重视的，还有我国石化本钱战略入股烟台万华电子资料有限公司这一重磅音讯。

  我国石化本钱（我国石化旗下的工业本钱出资渠道）依托旗下氢能基金，战略注资亿级资金入股万华电子资料，两边将安身半导体资料要害中心赛道，深度整合工业禀赋与技能沉淀。

  烟台万华电子资料是万华旗下专门干电子特气产品研制出产的企业，以乙硅烷为切入点，构成了具有彻底自主知识产权的工艺包，并于2025年成功完成高纯乙硅烷的规划化、安稳化量产。乙硅烷系14纳米以下先进制程，尤其是存储芯片堆叠中的要害资料，以往长时间依靠进口。

  万华自主研制的硅化镁法工艺，将乙硅烷组成率安稳提高至30%以上，量产产品纯度超越99.998%（4.8N），已建成全球单套产能最大的乙硅烷出产设备，年产能50吨。

  当下，AI算力迸发驱动先进制程加快迭代，乙硅烷凭仗在堆积温度、速率及薄膜质量上的优势，已成为3D NAND、FinFET等先进芯片结构的中心资料。中石化本钱近年先后战略出资瑞红姑苏（光刻胶）、烟台万润股份（电子化学品）等职业标杆企业，本次入股万华电子资料，是其在半导体电子特气与高端电子资料范畴的又一要害布局。

  两大石化巨子的“跨界协同”，不只有望加快国产电子特气的工业化进程，更预示着传统石化企业在高端新资料范畴的“军备竞赛”正在晋级。

  跟着万华化学聚醚扩能项目的快速落地，以及中石化入股万华电子资料带来的协同效应，我国聚氨酯工业链的全球竞争力将再上新台阶。在全球石化供给链重构的大布景下，我国化工企业正从“跟跑者”加快向“领跑者”改变，而万华化学无疑是这场革新中最具代表性的标杆力气。回来搜狐，检查更加多